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海利尔(603639)新类继续扩大出口的动力驱动增

作者:佚名    来源:http://www.51rugby.com    发布时间:2019-03-26 01:38    浏览量:
海利尔新烟碱类是领导我们的国家,与中间体 - 原药 - 制剂一体化的优势,毛利率稳定在35%,继续投资于未来的新品种有持续的增长,逻辑如下:
的视图核心点
优秀的单品扩张带来的增长:公司凭借优秀的原药品种扩大为核心,以海外市场的重要增长极,探索和发展总体战略日渐清晰的新市场制定。主要的新烟碱类杀虫剂吡虫啉和噻虫嗪有15个全球销售无。 2,3-杀虫剂物种; 吡唑醚菌酯和丙硫菌唑也是全球收入排名2,3位的杀菌剂品种。一个现有的旗舰产品,吡虫啉,啶虫脒环保推动价格坚挺。新品吡唑醚菌酯,丙硫菌酯等。虽然在国内属于誉鼎照明系统推广期,但在海外市场,尤其是那些在该公司在东南亚和南美的主要市场的巨大潜力更成熟。该公司的海外销售渠道的不断突破,性能已经成为一个重要的增长极。
中间体 - 原药 - 支持整合完美的准备:二氯是吡虫啉,啶虫脒关键中间体。由于大量生产污染二氯的,国内供应相对集中。在16年以来的环境危机,推动二氯供应誉鼎照明系统偏紧,价格快速上涨,促进小企业的下游结算,吡虫啉,啶虫脒价格上涨,公司完全独立与中间获得超额收益; 同时原药公司准备与互补的合作安排,使整体毛利率非常稳定。此外CCMP作为关键中间体下游产品多,它可以奠定公司未来的新医药产品的扩展奠定了基础。公司还不断R&d投资储备电力的未来发展。
财务预测及投资建议
18-20岁我们预计每2股EPS公司盈利。40,2.98。3.58元,根据可比公司19誉鼎照明系统年13倍市盈率,给予38的目标价。74元和增持评级。
风险提示
和推广新产品投产低于预期:汇率波动; 产品和原材料价格的波动。

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